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不过，受此前暴雪与网易的续约风波影响，《炉石传说》于2023年1月23日在我国国内停运。2023年3月份，《炉石传说》被亚洲奥林匹克理事会移出杭州亚运会赛事名单。（详见报道《炉石出局！杭州亚运会电竞赛事项目减至7个》） 经查，陈斌身为中管金融企业党员领导干部，丧失理想信念，背弃初心使命，对党不忠诚不老实，转移隐匿赃物，对抗组织审查；罔顾中央八项规定精神，长期违规收受礼品礼金，无偿使用管理服务对象私人游艇和车辆，接受可能影响公正执行公务的宴请；隐瞒真实情况，骗取交流干部待遇；弃守廉洁底线，亦官亦商，热衷经商办企业，违规拥有非上市公司股份，违规参与民间借贷获取大额回报；违规干预和插手贷款审批及工程招标项目；违反生活纪律；贪欲膨胀，靠贷吃贷，利用信贷审批权为他人谋利，非法收受巨额财物；擅权妄为，致使国家利益遭受重大损失；违反国家规定发放贷款，数额特别巨大。
开源证券股份有限公司余汝意近期对康缘药业进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：营收利润小幅承压，合规建设赋能长期发展》，本报告对康缘药业给出买入评级，当前股价为13.83元。
康缘药业(600557)
营收利润小幅承压，维持“买入”评级
公司2024H1实现营收22.60亿元(同比-11.49%，下文皆为同比口径)；归母净利润2.65亿元(-3.73%)；扣非归母净利润2.21亿元(-15.95%)。从盈利能力来看，2024H1毛利率为74.55%(-0.41pct)，净利率为12.01%(+0.93pct)。从费用端来看，2024H1销售费用率为37.81%(-4.83pct)；管理费用率为9.30%(+4.99pct)；研发费用率为15.01%(+0.77pct)；财务费用率为-0.80%(-0.49pct)。我们看好公司创新管线研发布局，考虑到经营环境短期承压，下调2024-2026年归母净利润预测，预计分别为5.62、6.48、7.34亿元(原预测2024-2026年归母净利润分别为6.56、8.00、9.59亿元)，EPS分别为0.97、1.11、1.26元/股，当前股价对应PE分别为15.7、13.6、12.0倍，维持“买入”评级。
口服液和凝胶剂营收增长，其余品类销售待加强
分产品来看，2024H1公司注射液营收8.40亿元(-27.49%)，口服液营收5.44亿元(+28.60%)，胶囊营收4.02亿元(-12.80%)，颗粒剂/冲剂营收1.62亿元(-15.13%)，片丸剂营收1.69亿元(-5.16%)，贴剂营收1.04亿元(-10.94%)，凝胶剂营收0.21亿元(+107.87%)。其中口服液、凝胶剂营收快速增长主要系报告期内金振口服液和筋骨止痛凝胶销售额增长所致。
坚持研发创新战略，加强营销及合规建设
研发方面，公司加强科研平台建设并持续推动新品研发。中药方面，龙七胶囊、参蒲盆安颗粒、玉女煎颗粒共3个产品提交NDA，2个在临床III期，2个获批IND；化药创新药方面，DC20完成临床II期病例入组，2个获批IND；生物药方面，KYS202002A注射液多发性骨髓瘤及系统性红斑狼疮适应症开展临床I期研究。营销方面，公司以合规为原则。针对院内市场，重塑核心品种学术引领，优化学术推广的知识内容，提升学术活动覆盖；同时强化营销过程管理监督，强抓学术推广行为的有效性。针对院外市场，重视布局OTC和分销综合业务。
风险提示：政策调整风险、产品销售不及预期、研发失败风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券高初蕾研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.57亿，根据现价换算的预测PE为13.54。 最新盈利预测明细如下： 
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